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          機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè),為何扎堆沖刺港股?

          作者:小編 時間:2025/7/10 14:55:21

            自2024年以來,機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)奔赴港股上市正逐漸成為熱潮,繼越疆機(jī)器人、美的集團(tuán)、博雷頓等企業(yè)成功上市后,2025年,據(jù)高工機(jī)器人不完全統(tǒng)計(jì),已有17家機(jī)器人企業(yè)向港交所遞表,沖刺港股IPO。

            是什么原因,讓一眾老牌機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè),選擇在近兩年內(nèi)扎堆沖刺港股,機(jī)器人企業(yè)批量上市的“拐點(diǎn)”真的來臨了嗎?


          在這波愈演愈烈的赴港上市的熱潮中,有三個賽道格外引人關(guān)注:協(xié)作機(jī)器人、移動機(jī)器人、機(jī)器視覺。


          上述三個行業(yè)都有一些共同點(diǎn):曾經(jīng)風(fēng)光無量不少企業(yè)風(fēng)口,大額融資拿到手軟,如今面臨行業(yè)日漸內(nèi)卷、資本關(guān)注度下降企業(yè)經(jīng)營壓力增加挑戰(zhàn)。


          ◎ 融資遇冷,資方尋求上市退出


          為何蜂擁至港股?高工機(jī)器人與多方業(yè)內(nèi)人士溝通了解到,不少機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)先前在一級市場已經(jīng)完成了多輪融資,抵達(dá)D輪、E輪的融資深水區(qū),在機(jī)器人概念出圈、倍受各界矚目的當(dāng)下,許多企業(yè)和投資者急需在二級市場尋求出路。


          2019年以來,隨著工廠無人化作業(yè)需求的爆發(fā),機(jī)器人行業(yè)迎來一輪融資熱潮,不少協(xié)作機(jī)器人、移動機(jī)器人企業(yè)、機(jī)器視覺企業(yè)在2020年-2022年之間相繼拿到了大額融資,成為資本的寵兒。


          如越疆機(jī)器人、法奧機(jī)器人、珞石機(jī)器人、艾利特、節(jié)卡機(jī)器人等協(xié)作機(jī)器人企業(yè);極智嘉、斯坦德、優(yōu)移動機(jī)器人企業(yè)均在3年間斬獲了多次數(shù)億元的大額融資。


          機(jī)器視覺領(lǐng)域同樣火爆,2021年,機(jī)器視覺行業(yè)發(fā)生43起融資,總金額達(dá)46億元,平均單筆融資規(guī)模達(dá)1.08億元,達(dá)到近5年的融資高峰。


          任何行業(yè)登上聚光燈舞臺,都有時代必然,同樣也會具有周期性。


          隨著疫情過后制造業(yè)景氣度的傳導(dǎo)、國內(nèi)資本市場投融資熱度下滑,不少企業(yè)在2023年之后融資進(jìn)度停滯不前,經(jīng)營壓力增加,如凱樂士、云跡科技等企業(yè)在近2年內(nèi)都未曾迎來新的融資進(jìn)展,又丹耀光學(xué)、道、威達(dá)智等視覺檢測企業(yè)陸續(xù)終止IPO進(jìn)程。


          尤其是2024年,以移動機(jī)器人領(lǐng)域?yàn)槔?/span>2024年國內(nèi)移動機(jī)器人領(lǐng)域融資事件共計(jì)16起,融資事件數(shù)量相比2022年下降52%,已披露融資金額超15.2億元,相比2022年最高的51.55億元融資規(guī)模腰斬。從融資數(shù)據(jù)來看,過去兩年,資本對移動機(jī)器人的關(guān)注度明顯出現(xiàn)下滑。

          在競爭日益激烈的市場環(huán)境下,受制于研發(fā)投入增加、銷售與售后成本提升、應(yīng)收貨款回流緩慢等原因,不少機(jī)器人企業(yè)仍然處于虧損狀態(tài),影響了企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展,加上一級市場募資乏力,在此久旱之下,急需沐浴甘霖,來恢復(fù)經(jīng)營元?dú)狻⑻嵴袷繗狻?/span>


          幾乎每一家計(jì)劃赴港上市的機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)都提到,本次IPO募資將用于公司營運(yùn)資金,部分企業(yè)還提及債務(wù)償還。


          此外,也有不少企業(yè)都在招股書中披露了相關(guān)上市的對賭協(xié)議,若不能在規(guī)定期間內(nèi)完成上市的沖刺,原有投資人將對優(yōu)先股進(jìn)行贖回,加上部分早期投資者渴望退出兌現(xiàn)投資回報(bào),機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)被“趕鴨子上架”也不無可能。


          一位業(yè)內(nèi)人士指出,前幾年資本的“熱錢”還是拿的太快,有些企業(yè)現(xiàn)在已經(jīng)到了不得不上的時候。


          港股,搶占政策紅利機(jī)遇期


          在融資遇冷、現(xiàn)金流緊張的境遇下,一則來自港股市場的利好政策信號,為不少機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)送來“定心丸”。


          去年8月,港交所更新了上市規(guī)則第18C章,允許市值規(guī)模較小、尚未盈利的特??萍计髽I(yè)赴港上市,如晶泰科技等均以該路徑成功赴港上市,同時也放寬“A+H”上市的門檻。


          反觀上交所、深交所等A股市場,對于新提交IPO審核、“A拆A”分拆上市等監(jiān)管明顯趨嚴(yán),加上部分企業(yè)近3年的營收、利潤規(guī)模波動較大,較難達(dá)到A股的門檻,不少機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)在A股已經(jīng)陪跑多年,仍然未能迎來“上岸時刻”。


          因此在新募資金難、經(jīng)營壓力較大的現(xiàn)階段,港股市場的“開閘放水”、準(zhǔn)入門檻下調(diào)等利好信號,便成了機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)IPO的首選。如云跡科技、仙工智能、斯坦德、翼菲科技等企業(yè)均以18C特??萍计髽I(yè)身份遞表。


          基于上述分析,未來更多協(xié)作機(jī)器人移動機(jī)器人、機(jī)器視覺機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)陸續(xù)策劃赴港上市。



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